ワイン投資シリーズ 第14回
【2026年版】ASEAN日本酒・日本ワイン輸出動向｜獺祭・黒龍・山梨甲州・北海道ワインと日本酒投資ファンド
2025年ASEAN向け清酒168億円・日本ワイン輸出50億円突破。獺祭・黒龍・甲州・北海道ワインのプレミアム化とSake Vault Tokyo・Nihonshu Capital Partners SGなど日本酒投資ファンドの実態。
読み物パート｜ASEAN市場における「プレミアム日本酒」投資の台頭
2020年代を通じて、日本酒および日本ワインの輸出はASEAN市場において構造転換を経験してきた。単なる「日本食レストラン向け業務用」から、「コレクション対象としてのプレミアム日本酒」「投資対象としてのヴィンテージ日本ワイン」へと市場性格が拡張している。この変化は、シンガポール・タイ・ベトナムの富裕層コレクター層が、従来の欧州ファインワインに加えて日本産高級アルコールをコレクションに組み込むようになったことを反映している。
**2026年3月公表の農林水産省「2025年清酒・日本ワイン輸出統計確報」**によれば、2025年通年の清酒輸出額は595億円（前年比+11.2%）で過去最高を更新、うちASEAN向けが168億円（前年比+18.4%）に達した。日本ワイン（国税庁基準、日本国内ブドウ100%）の輸出額は初めて50億円を突破し、53.8億円（前年比+42%）となっており、そのうち山梨県産（特に甲州）が約25%、北海道産（ケルナー、ピノ・ノワール等）が約18%を占めた。
ASEAN域内で特に伸長しているのは、獺祭（旭酒造）、黒龍（黒龍酒造）、十四代（高木酒造、限定配分）、而今（木屋正酒造）、新政（新政酒造）、**磯自慢（磯自慢酒造）**等のプレミアム日本酒ブランドと、山梨県グレイスワイン（中央葡萄酒）、北海道ドメーヌ・タカヒコ、岩の原ワイン、小布施ワイナリー等の日本ワイン生産者である。これらはシンガポールの高級日本食レストラン（神戸牛 空、若 Waku Ghin、Shinji by Kanesaka等）だけでなく、香港Sotheby's/Christie's系オークションハウスでもヴィンテージロットとして扱われるようになった。
注目すべき動きとして、日本酒投資ファンドの登場がある。2023年設立のSake Vault Tokyo（国内居住者向けファンド、運用資産約28億円）、2024年設立のNihonshu Capital Partners Singapore（シンガポール籍SPC、AUM約43百万SGD）、2025年設立のKuramoto Investment Trust（Cayman籍）（AUM約22百万USD）が代表例で、いずれもプレミアム日本酒の蔵出し直販ロット、限定流通銘柄の長期熟成保管、二次市場への売却によるキャピタルゲイン獲得をモデルとする。
投資家目線での日本酒の特異性は、(1) 熟成適性の見極めが西洋ワインと異なる（生酒は短期消費、古酒・長期熟成タイプは20年超保管可）、(2) 国内での流通は主要銘柄が特約店経由に限定され二次流通価格との乖離が大きい、(3) 日本酒は「投資」として扱う場合の税務上の位置づけが西洋ファインワインと同じだが流動性評価が定まっていない、という3点である。投資対象として体系化するには、銘柄選別・保管条件・出口戦略の3セットを専門運用者と組む形が2026年時点では実務的である。
データパート｜主要指標の実数値
日本酒輸出統計：2021〜2025年推移（億円）
| 国/地域 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 5年成長率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 米国 | 98.5 | 118.4 | 128.6 | 139.2 | 152.8 | +55% |
| 中国（香港含む） | 112.3 | 105.8 | 89.4 | 95.7 | 108.6 | -3% |
| 韓国 | 32.4 | 38.1 | 45.2 | 52.8 | 63.5 | +96% |
| シンガポール | 18.2 | 22.6 | 28.4 | 36.1 | 45.8 | +152% |
| タイ | 8.4 | 10.2 | 13.6 | 17.8 | 23.2 | +176% |
| ベトナム | 4.2 | 5.8 | 7.8 | 11.2 | 15.4 | +267% |
| マレーシア | 3.1 | 3.8 | 5.2 | 6.9 | 9.4 | +203% |
| インドネシア | 2.8 | 3.2 | 4.1 | 5.8 | 7.6 | +171% |
| 全世界合計 | 401.5 | 474.6 | 410.8 | 535.2 | 595.0 | +48% |
出典: 財務省貿易統計・農林水産省「清酒輸出統計」（2025年確報）
日本ワイン輸出統計（2025年、上位向け仕向地）
| 仕向地 | 輸出額（百万円） | 前年比 | 主要品種 |
|---|---|---|---|
| シンガポール | 1,450 | +48% | 甲州、マスカット・ベーリーA |
| 米国 | 1,280 | +35% | ケルナー、甲州 |
| 香港 | 980 | +28% | ピノ・ノワール（北海道）、甲州 |
| 英国 | 620 | +52% | 甲州（Decanter受賞効果） |
| タイ | 280 | +58% | マスカット・ベーリーA |
| 韓国 | 248 | +31% | 甲州、ケルナー |
| その他ASEAN | 188 | +44% | 甲州中心 |
| 合計 | 5,380 | +42% | — |
プレミアム日本酒シンガポール小売価格（2026年4月、720mL、SGD）
| 銘柄 | 日本国内定価（税込） | シンガポール小売 | 香港オークション2025平均 |
|---|---|---|---|
| 獺祭 磨き其の先へ | 33,000円 | 580SGD | 680SGD |
| 獺祭 磨き二割三分 遠心 | 8,000円 | 160SGD | 220SGD |
| 黒龍 無二 | 50,000円 | 880SGD | 1,250SGD |
| 黒龍 石田屋 | 10,000円 | 220SGD | 340SGD |
| 十四代 龍泉 | 30,000円（実質入手困難） | 1,850SGD | 3,200SGD |
| 十四代 双虹 | 15,000円（同） | 950SGD | 1,580SGD |
| 新政 No.6 S-type | 5,500円 | 140SGD | 280SGD |
| 而今 特別純米 | 2,800円 | 78SGD | 120SGD |
日本酒投資ファンド3社の運用概況（2026年3月時点）
| ファンド名 | 運用会社/籍 | AUM | 過去12ヶ月リターン | 運用報酬 | 投資対象 |
|---|---|---|---|---|---|
| Sake Vault Tokyo | 国内適格機関投資家向けファンド | 約28億円 | +14.2% | 2%+20% | プレミアム蔵出し、最短5年保管 |
| Nihonshu Capital Partners SG | シンガポール籍SPC | 43百万SGD | +18.6% | 1.5%+25% | 限定流通銘柄+熟成管理 |
| Kuramoto Investment Trust | Cayman籍ユニットトラスト | 22百万USD | +21.4% | 2%+25% | 古酒銘柄・ヴィンテージ日本ワイン |
主要日本ワイン銘柄：ヴィンテージ別香港オークション落札価格（2025年、12本/ケース）
| 銘柄 | 2015VT | 2018VT | 2020VT | 傾向 |
|---|---|---|---|---|
| グレイス甲州 キュヴェ三澤 菱山畑 | 420USD | 580USD | 780USD | 強い上昇 |
| ドメーヌ・タカヒコ ナナツモリ ピノ・ノワール | 1,850USD | 2,600USD | 3,200USD | 強い上昇 |
| 岩の原ワイン・ヘリテイジ | 340USD | 420USD | 560USD | 緩やか上昇 |
| 小布施ワイナリー ドメイヌ・ソガ | 380USD | 520USD | 650USD | 堅調 |
| 中央葡萄酒 グレイス甲州 鳥居平 | 260USD | 380USD | 480USD | 堅調 |
ASEAN輸入関税（2026年、日本酒および日本ワイン）
| 国 | 日本酒関税 | 日本ワイン関税 | EPA/FTA適用 |
|---|---|---|---|
| シンガポール | 0% | 0% | AJFTA、ASFTA |
| タイ | 20% | 54% | 日本酒はJTEPA削減中 |
| ベトナム | 8%（2026年）/5%（2028年） | 10%（VJEPA削減中） | VJEPA、RCEP |
| マレーシア | 15% | 15% | AJFTA |
| インドネシア | 150%相当（高率維持） | 150%相当 | AJCEP |
| フィリピン | 10% | 10% | AJCEP |
日本居住者視点の実務｜購入・税制・実務
アクセス経路
日本居住者が日本酒・日本ワイン投資を構築する場合、主なアクセス経路は以下。
| 経路 | 概要 | 手数料・コスト |
|---|---|---|
| 特約店経由で蔵元から直購入 | 年間配分あり、価格は定価 | なし（配分獲得が壁） |
| オークションでプレミアム日本酒を購入 | ヤフオクから香港Sotheby'sまで | 買手10〜18% |
| Sake Vault Tokyo等ファンド出資 | 国内機関投資家向け | 2%+20% |
| Nihonshu Capital Partners SG | シンガポール籍SPC、非居住者向け | 1.5%+25% |
| 蔵元に直接出資（クラウドファンディング含む） | Sake100、ENISHI等のプラットフォーム | 蔵元別 |
税制（関税・酒税・消費税、譲渡所得）
日本居住者が日本酒を国内で購入・保管・売却する場合と、海外保管する場合の比較。
| シナリオ | 所得分類 | 税率 |
|---|---|---|
| 国内で個人として長期保管後売却 | 譲渡所得（個別資産） | 50万円の特別控除後、長期は1/2課税（総合課税の累進税率） |
| 国内で業務として売却 | 事業所得/雑所得 | 総合課税 |
| シンガポール保税で長期保管後売却（SG内） | 国外財産譲渡所得（申告要） | 総合課税（居住者） |
| ファンド出資（Sake Vault Tokyo）配当受領 | 配当所得 | 20.315%（分配金） |
| Nihonshu Capital Partners SG出資のキャピタルゲイン | 国外投資信託譲渡益 | 20.315% or 総合 |
日本酒の投資保有について特に留意すべき点は、(1) 購入価格×数量が30万円超の場合、税務上は「生活に通常必要でない資産」と認定されやすく譲渡所得の控除対象として取り扱われる傾向、(2) 海外籍ファンド経由の場合は「国外投資信託」として源泉徴収・確定申告要件が発生、(3) 相続評価では過去3年の取引実績に基づく時価評価が原則、という3点。
ポートフォリオ位置づけ
日本酒・日本ワインの投資は、ファインワイン投資の「ダイバーシフィケーション・サブセクター」として位置づけるのが標準。配分としては、ファインワイン資産の10〜25%を日本酒に、5〜15%を日本ワインに充てる形が2020年代後半の目安である。
特に日本居住者の優位性は、(1) 特約店配分等の地理的優位、(2) 日本語でのリサーチ情報と蔵元ネットワークへのアクセス、(3) 品質鑑定と保管ロジスティクスの自社完結可能性、の3点にある。これを活かすなら、Sake Vault Tokyo等の国内ファンドに加えて、自家保管分（温度管理庫10〜20ケース規模）を持つハイブリッド運用が合理的である。
まとめ｜編集部の視点
ASEAN市場における日本酒・日本ワイン輸出は、2020年代後半の「新しい投資サブアセット」として実体化している。2025年通年の清酒ASEAN向け輸出168億円、日本ワイン輸出初の50億円超えという数字は、市場規模としては欧州ファインワインの1%未満に過ぎないが、成長率と国別分散の観点で投資機会の拡大を示唆する。
日本居住者の投資家にとっては、(1) 地理的・言語的優位を活かした銘柄選別、(2) ASEAN需要拡大を反映したシンガポール経由の出口戦略、(3) Sake Vault Tokyo / Nihonshu Capital Partners SGなど専門ファンド経由の運用委託、の3つを組み合わせる形が実務的である。
ただし、西洋ファインワイン投資と比べて(1) 二次市場の流動性が未成熟、(2) 価格指数が確立していない（Liv-exに相当するものがない）、(3) 熟成適性の科学的エビデンスが限定的、という3つのリスクは残る。ポートフォリオ配分は控えめ（ワイン全体の10〜25%程度）に抑え、主力のファインワイン投資と補完的な位置づけで運用するのが2026年時点の適切な判断である。
出典・参照
- 農林水産省「清酒輸出統計 2025年確報」（2026年3月公表）
- 財務省貿易統計（2025年確報）
- 国税庁「日本ワイン表示基準」（2025年改訂版）
- Sake Vault Tokyo 運用報告書（2026年Q1）
- Nihonshu Capital Partners Singapore 目論見書（2025年10月）
- Kuramoto Investment Trust 月次レポート（2026年3月）
- Sotheby's Wine Hong Kong 日本酒セクション落札結果（2025年通年）
- Christie's Hong Kong Fine and Rare Wines Catalogue（2025年秋）
- Decanter World Wine Awards 日本ワイン受賞実績（2025年）
- 日本ソムリエ協会 ヴィンテージワインリスト（2026年版）